За милиардерите Стив Уиткоф и Джаред Кушнер, известни като специалните пратеници на американския президент Доналд Тръмп, Русия представлява страна с огромни природни ресурси и значителни бизнес възможности, пише The Wall Street Journal.

Според техните публични изявления и хора, близки до техните позиции, повторното включване на Русия в глобалната икономика може да донесе печалби за американските инвеститори и да стабилизира връзките на Москва с Киев и Европа.

Те не са първите американски предприемачи, които виждат Русия като земя на възможностите, нито първите, които свързват мир с икономическа изгода.

Много опитни инвеститори обаче са скептични, че страната ще възнагради щедро чуждестранния капитал или че американски компании ще се втурнат към режима на Владимир Путин веднага щом бъдат отменени санкциите.

„Русия не е Изумрудения град и не е Елдорадо... Наградата е по-малка, отколкото някои си мислят“, отбелязва Чарлз Хекър, експерт по геополитически рискове с над 40 години опит в Съветския съюз и Русия.

Икономиката на Русия, която възлиза на около 2,5 трилиона долара – приблизително като тази на Италия, има ограничени дългосрочни перспективи за растеж, демографски спад, изчерпващи се леснодостъпни петролни запаси и липса на икономически драйвери извън енергетиката, според икономистите.

Допълнителен проблем, според опитни американски инвеститори, е високият риск да загубят активите си – дори да бъдат арестувани – в условията на все по-авторитарен и националистически режим, където липсва върховенство на закона, сделки се преписват, собственост се конфискува и Западът се гледа с дълбоко недоверие.

Хекър подчертава, че дори уреждането на конфликта в Украйна няма да прекрати циклите на враждебност към Запада, създавайки постоянна геополитическа несигурност за чуждестранните компании.

„Враждебността на Русия към Запада ще се запази, докато Путин е в Кремъл, и вероятно дори след това... Не е разумно да се предполага, че западните компании ще бъдат посрещнати с червен килим“, предупреждава той.

Прессекретарят на Кремъл Дмитрий Песков добави, че „просто ще им излезе твърде скъпо да се върнат тук“, коментирайки на икономически форум.

Идеята, че чуждестранните компании масово ще се завърнат, е „празна приказка“, според Александра Прокопенко, бивш служител на Централната банка на Русия и настоящ изследовател в Берлинския център „Карнеги“. „За повечето чуждестранни инвеститори Русия все още не е привлекателна за вложения“, обяснява тя.

Ако санкциите бъдат премахнати, износителите, които могат да доставят стоки в Русия без значителни капиталови инвестиции, вероятно ще се върнат – макар че ще се сблъскат с китайския внос, който в момента доминира в редица руски пазари, от автомобили до смартфони.

Инвеститорите, чиито активи бяха отчуждени след началото на войната, може да опитат да възстановят част от загубите си. Например Exxon Mobil проведе преговори с руските енергийни компании за завръщане към проекта на Сахалин, по който претърпя загуби от 4,6 милиарда долара след февруари 2022 г.

„Ако има уникални активи като редки газови находища в Арктика, няма да се изненадам, ако компаниите търсят достъп до тях“, казва Майкъл Калви, председател на частната инвестиционна компания Baring Ventures, който има 30 години опит в Русия.

„Но ще се учудя, ако някой започне да инвестира милиарди в дългосрочни проекти“, допълва той.

Калви посочва, че рискът от връщане на санкциите и продължаващата хибридна война с Европа са възпиращи фактори, както и личните опасности при водене на бизнес в Русия.

Калви, един от най-известните американски предприемачи в страната, е арестуван през 2019 г. след спор с инвеститори, близки до Кремъл, въпреки че по-късно присъдата му е отменена. След началото на войната той напуска Русия и не планира да се връща.

„Русия разполага с ценни природни ресурси и талантливи предприемачи в сферата на високите технологии, но съществуват системни рискове, жертва на които станах аз“, казва Калви.

От началото на войната Кремъл засили контрола над икономиката, конфискувайки активи на чуждестранни и местни инвеститори и прехвърляйки ги на бизнесмени, лоялни на Путин.

Според данни на московската адвокатска кантора „Некторов, Савелиев и партньори“ до лятото са конфискувани активи за близо 49 милиарда долара. Темповете на национализация се ускоряват.

Павел Ходорковски, ръководител на американска неправителствена организация и син на олигарха Михаил Ходорковски, заявява, че всички сделки с американски инвеститори, одобрени от Путин, са валидни само докато Тръмп е на власт.

„Путин държи на думата си само пред тези, на които я е дал“, казва той.

Някои експерти все пак виждат възможности за печалба, но предупреждават за високия риск.

„Въпросът е дали сега е моментът за сделки“, отбелязва Алън Бигмън, шеф на енергийна компания от Хюстън и бивш финансов директор на руската нефтодобивна компания ТНК.

„В крайна сметка Русия трябва да се интегрира обратно в световната икономика. Ако не е агресивна, търговията има смисъл, но не докато нахлува на територията на съседите си“, добавя Бигмън.

Експертите прогнозират, че Путин ще използва икономическите връзки със Запада за натрупване на военна мощ и вероятно ще го направи отново.

Дори когато комунизмът се приближаваше към края си, американските марки навлязоха на руския пазар, за да задоволят търсенето на „американския начин на живот“ – например с откриването на първия McDonald’s на Пушкинския площад в Москва през 1990 г.

Русия прие капитализма без институциите, които го правят работещ в Запада, като стабилни закони и защита на собствеността, което доведе до икономически хаос.

„Помислих, че можем да спечелим, ако ситуацията се промени от ужасна на просто лоша“, казва Бил Браудър, англо-американски финансист, чиято компания Hermitage Capital управляваше най-големия чуждестранен фонд в Русия.

„Можеше да загубиш всичките си пари или да ги умножиш 20 пъти – шансовете бяха равни“, добавя той.

През 2005 г. Браудър бе принуден да напусне Русия след конфликт с властите по повод корупция. Адвокатът му Сергей Магнитски почина в ареста, което доведе до приемането на американския „Закон Магнитски“.

С нарастването на авторитаризма на Путин, бизнес средата в Русия „отново се влоши от лоша до ужасна“, казва Браудър.

Въпреки това Западна Европа, начело с Германия, продължаваше да вярва, че търговията и инвестициите ще успеят да ограничат репресиите на Москва.

Немската теория „Wandel durch Handel“ (развитие чрез търговия) оцелява и след присъединяването на Крим и нахлуването в Източна Украйна през 2014 г., но пълномащабната война от последните години доведе до масови санкции и изтегляне на компании.

Москва се опитва да привлече западни инвеститори чрез Арктика и находища на редкоземни метали, но голяма част от ресурсите са в отдалечени и труднодостъпни райони.

Русия остава сред водещите производители на петрол в света, заедно със САЩ и Саудитска Арабия, но основните находища в Западен Сибир и Волго-Уралския регион се изчерпват, налагайки преминаване към по-скъпи и труднодостъпни райони.

Според Министерството на енергетиката на Русия, делът на труднодостъпните нефтени запаси до 2030 г. ще нарасне от 59% на 80%, което вероятно ще доведе до поне 10% спад в добива до края на десетилетието.

Най-добрите години за растеж на Русия бяха 2000–2008 г., когато цените на петрола непрекъснато растяха. След това растежът е неравномерен.

„Моторът угасна, след като цените на суровините спряха да се покачват“, казва Елина Рибакова от Института за международна икономика „Петърсън“.

Бумът в шистовия газ в САЩ също допринесе за икономическата стагнация в Русия.

„От гледна точка на чуждестранния инвеститор, идвате в средно голяма европейска икономика, която се забавя и зависи от военните разходи. Защо да го правите?“, пита Рибакова.