Докато чуждестранното търсене на американски държавни ценни книжа намаля в края на миналата година, Япония продължи да купува.
Вижда ли Япония нещо, което останалият свят не вижда?
Американските държавни облигации са с други думи дълг на правителството на САЩ – дълго време смятан за най-безопасния и ликвиден начин в света за чуждестранните правителства да съхраняват резерви, да получават стабилна доходност и да управляват валути.
Притежанията на американски държавни облигации обаче се понижиха през септември, слагайки край на шестмесечния си ръст, на фона на опасения от тарифи, геополитически сътресения и по-слаб долар.
Глобалните притежатели, като Китай и Индия, намаляват експозициите си към американските облигации и купуват злато като по-безопасно убежище.
И все пак Япония, един от най-големите притежатели, увеличи инвестицията си от 1,08 трилиона долара в края на 2024 г. до 1,2 трилиона долара до края на 2025 г.
Лоялността на Япония към американските държавни облигации.
Япония заедно с Обединеното кралство отдавна държи американски държавни облигации, сигнализирайки за съгласие с Вашингтон; Някои експерти го наричат форма на „подкуп“ за политическа добра воля.
Американските държавни облигации отдавна са по-доходни от японските благодарение на ултраниската инфлация и контрола на кривата на доходност от страна на Банката на Япония (10-годишната доходност е ограничена до 0–0,25%).
Японските пенсионни фондове силно разчитат на държавни облигации: Към март 2025 г. Правителственият пенсионен инвестиционен фонд на стойност 1,8 трилиона долара е държал 51,8% от инвестициите си в чуждестранни облигации в ДЦК на САЩ.
Споразумението между САЩ и Япония от септември 2025 г. предотврати рязък спад на цената облигациите на САЩ чрез японски държавни инвестиционни инструменти.
Защо Япония може скоро да ликвидира експозицията си
Данъчните облекчения на премиера Санае Такаичи и увеличените обещания за разходи преди предсрочните избори през февруари разтърсиха пазара на облигации в Япония на стойност 7,3 трилиона долара.
Защо се появи паниката? Държавният дълг на Япония е около 230% от БВП, което поражда опасения относно фискалната сила.
Инвеститорите се отказаха от японските държавни облигации (JGBs), особено от дългосрочните; автоматично доходността им скочи (40-годишни 4%, 10-годишни 2.3–2.4%).
Повишаващата се доходност прави японските държавни облигации (JGB) по-привлекателни от американските ДЦК.
Сега, когато японските облигации и валутата са под натиск, продажбата на американски държавни облигации би осигурила:
- Парични средства в подкрепа на японските облигации;
- Ликвидност за вътрешния банков стрес;
- Капитал за управление на нарастващите лихвени разходи.
Накратко: Япония се нуждае от парите си у дома повече, отколкото в чужбина.
Което означава, че хипотетично Япония може скоро да се присъедини към клуба на тези, които се отказват от американски държавни облигации.
geopolitics_prime
Още новини четете в категория
Бизнес
27.4 С
27.4 С
24.3 С
Ако го няма при нас, значи не се е случило
Шогун
28.01.2026 22:48Ще купуват я! Нали са типичната колония с американски бази.